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瑞财经 严明会 近期，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（以下简称“麦科田”）向港交所提交上市申请，摩根士丹利、华泰国际为联席保荐人自成立以来，麦科田已从一家从事输液及注射设备生产及销售的企业发展成为一家专注于创新及高端产品的医疗器械整体解决方案提供商。

目前，公司业务分为生命支持、微创介入和体外诊断的高端医疗器械和耗材三大板块依靠上述业务，麦科田实现收入持续增长2022年-2024年及2025年上半年，公司营收分别为9.17亿元、13.13亿元、13.99亿元及7.87亿元。

2023年-2025年上半年（下称“报告期”），收入同比分别增长43.2%、6.6%及15.3%，增速明显放缓在盈利能力方面，麦科田持续加强2022年-2024年及2025年上半年，公司毛利率分别为43.7%、49.6%、49.7%及52.9%，不断提升。

报告期内，麦科田净利润分别为-2.26亿元、-6450.8万元、-9661.7万元及4096.8万元，2025年上半年实现扭亏为盈，但累计仍亏损3.46亿元高额的亏损来自重大经营开支，包括研发开支、销售开支以及一般及行政开支。

期内，公司营运开支占收入总额的比例分别为72.7%、57.5%、57.2%及47.5%

营运开支的很大一部分与员工福利开支及股份支付有关报告期内，麦科田员工福利开支总额分别为5.42亿元、6.05亿元、6.25亿元及3.12亿元，占各期总收入的比例分别为59.1%、46.0%、44.7%及39.6%。

期内，公司员工福利开支总额中产生股份支付分别为8745.5万元、6411.9万元、5382.2万元及2762.4万元若剔除该股份支付费用以及业务收购产生的专利和客户关系摊销，麦科田经调整净利润分别为-1.04亿元、4650万元、2043万元及9225.9万元。

三大营运支出中，销售及营销开支为麦科田最主要的开支，各期分别为2.59亿元、3.28亿元、3.33亿元及1.67亿元其中，员工成本占比45%，截至2025年6月末，公司销售和营销团队员工有444名，占总员工数的21.2%。

为维持收入持续增长，麦科田花重金营销。期内，公司销售及营销开支项下的营销及推广开支分别为5593.2万元、8961.3万元、9374.7万元及4406.9万元，合计2.83亿元。

其次是研发开支，报告期各期分别为2.36亿元、2.81亿元、2.91亿元及1.27亿元，占收入的比例分别为25.7%、21.4%、20.8%及16.1%，员工成本占比超6成2025年上半年，公司研发开支同比减少10.7%，主要由于成本优化举措导致员工成本减少9029万元，测试及注册费用减少380万元以及原材料成本减少340万元。

截至2025年6月末，麦科田内部研发团队由525名成员组成，占员工总数的25.1%。行政开支各期为1.73亿元、1.46亿元、1.77亿元及0.8亿元，主要是员工成本和以股份为基础的付款开支。